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La princesse Clémentine et le bouffon Cabriole s'enfuient sur le dos du dragonnet Gruu. Mais celui-ci les emmène tout droit dans l'antre de sa famille, qui est très friande de chair fraîche. Heureusement, Cabriole a sans le savoir emporté un crapaud, qui n'est autre que le prince Frédéric...

Clémentine et Cabriole sont faits prisonniers par un ogre-brigand. Au lieu de les dévorer, il exige d'eux qu'ils descendent dans son puits, à la recherche d'un trésor caché par une ogresse. D'après une mystérieuse prophétie, seuls une princesse et un bouffon peuvent en effet s'en emparer. Les enfants sont loin d'imaginer ce qui les attend dans les profondeurs de la terre.

Clémentine et Cabriole se sont enfuis du palais du roi et se sont réfugiés à l'auberge de dame Cunégonde et maître Pancrace. Kruu, leur ami dragon vient leur rendre visite.

Clémentine est très jolie, mais cela l'intéresse beaucoup plus de faire des blagues, que de bien s'habiller ou de soigner sa coiffure. Le roi et la reine, découragés, décident d'envoyer leur fille à l'Ecole des princesses, pour qu'elle apprenne enfin les bonnes manières. Heureusement, elle part avec son ami, Barnabé Cabriole, le bouffon du roi...