L'action se déroule au Moyen Age et le héros Capucin est un blondinet de haute naissance. Sa famille se trouve subitement plongée dans la misère et il doit fuir sur le dos de Rostremond, un imposant cheval bleu. Débute alors une suite d'événements défavorables qui plongent l'infortuné dans les pires turpitudes.
Capucin se rend compte que la vie monastique n'est pas faite pour lui. Il repart à l'aventure, sans se douter que péripéties et sorcelleries lui donneront bientôt un jumeau. Flanqués d'un Merlin impotent et de son orageuse compagne Morgane, les deux enfants se retrouvent chez un père Fouettard aux moeurs menaçantes.
A 30 ans, Capucin est maintenant un homme. Lui et Patenôtre tentent de monter des coups mais ils trouvent toujours sur leur chemin les filles du Diamant Noir, des aventurières qui mèneront Capucin en Grèce, à la recherche du fabuleux Pégase, sur la route de l'amour et de la tragédie.