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Le détective privé William Panama a été embauché par Hermann Grimmler, il doit retrouver sa fille Clara qui a disparu en emportant un livre très précieux. Fausto, le neveu de Grimmler l'accompagne. Leur enquête les amène à Watertown, une station balnéaire d'apparence tranquille. Mais Panama est pris sans le savoir dans une machination qui le dépasse.